10月20日，京顺"2020年第四季度投资市场展望20日举行的在线媒体分享会议。京顺亚太(不包括日本)全球市场策略师赵耀庭表示，在经济强劲反弹的背景下，中国和亚洲资产将表现良好，而美国股市将因大选而出现短期波动。

数据显示，中国第三季度国内生产总值(GDP)同比增长4.9%(第二季度为3.2%)。9月份，高于规模的工业增加值同比增长6.9%，高于8月份的5.6%，而消费品零售总额同比增长3.3%，高于8月份的0.5%。

社会消费品零售总额是衡量中国家庭消费的重要指标，家庭消费是中国GDP增长的最大贡献者。2019年，私人消费占中国名义GDP的38.8%左右。到目前为止，中国经济的反弹主要是由生产和供应驱动的。

本地生产总值按季数据继续显示连续性有所改善。以工业生产和零售额衡量的月度经济数据实际上比预期要好。数据再次指出，中国经济是唯一到2020年实现正增长的主要经济体。"赵先生表示，9月份的贸易数据显示，进口同比增长13.2%，而黄金周假日数据显示，国内旅游约6.37亿人次，零售和餐饮消费同比增长4.9%，创历史新高。这些数据令人鼓舞，反映出大多数中国家庭对海外消费感到宽慰，消费者行为正在慢慢恢复正常。

赵耀庭认为，市场已经意识到，中国经济引擎的这一关键动力已经开始点燃，并将进一步提振经济。从更广泛和更长远的角度来看，2021年将是中国和亚洲出口导向型经济体非常强劲的一年，因为"5G"升级周期、物联网的扩张以及无线互联网技术的重大发展将共同开启一个新的商业周期。

随着中国引领经济复苏和强劲的资本市场流入，预计人民币将走强。由于中国债券被纳入富时罗素世界国债指数(FTSE Russell World Finance Index，简称WGBI)，假设中国债券被分阶段纳入20个月，中国债券市场将在此期间吸引额外1200至1400亿美元的被动资本流入，这不仅将导致短期刺激，还意味着中国的资本市场确实正在开放。

赵耀庭说，他预计外国资本将继续流入中国固定收益市场。到目前为止，债券市场的流入估计每月约200亿美元，这要归功于其可观的收益率和债券指数。例如，美国和中国的10年期国债之间存在显著的利差(约248个基点)。随着外国投资利用这种套利，预计两者之间的利差将逐渐缩小。

中国股票也为世界各地的投资者提供了大量机会。我们对在包括A股和ADRs在内的多家证券交易所上市的中国股票持乐观态度，"赵先生说。尽管最近有所上涨，但A股估值仍然合理。

截至9月底，在岸500指数的市盈率比标准普尔500指数(S&P 500)低约40%，这是2014年4月以来最大的估值缺口。零售行业的情绪改善，推高了市场周转率。与2015年股市上涨相比，目前的市场基础更加稳定，有担保的融资规模也远低于当年。

总体而言，赵树清表示，他仍然看好亚洲新兴市场股票，尤其是中国A股，因为该地区对新冠肺炎疫情表现出了强有力的控制，经济复苏也较为温和。英国退欧的不确定性、欧洲新冠肺炎案例的激增、持续大规模财政刺激政策导致美元走软以及美联储的货币政策立场也将推动资本流入亚太地区。此外，预计新兴市场亚洲货币对美元将逐渐升值，对新兴市场亚洲政府债券和信贷资产持乐观态度。